Une analyse crédit indépendante
L’objectif de notre fonds EM Bond Opp. 2024 est simple et clair, en ligne avec la philosophie d’investissement d’Anaxis. Il s’agit de faire profiter nos clients du supplément de rendement offert par les obligations d’entreprises des pays émergents, tout en limitant le risque de volatilité propre à cette classe d’actifs. Nous souhaitons également apporter de la diversification aux portefeuilles obligataires de nos clients, à travers une allocation robuste et différenciante sur ce segment par rapport aux autres fonds de dette émergente.
Pour ce faire, nous combinons une analyse crédit fondamentale et indépendante, véritable ADN d’Anaxis, avec une politique ESG stricte et ambitieuse. Le résultat est un portefeuille bien diversifié de plus de 100 émetteurs à tout moment, avec un focus principal sur les entreprises actives dans les secteurs résilients et qui ont une capacité à générer de façon intrinsèque des flux de trésorerie importants. D’autre part, l’engagement ambitieux d’Anaxis en faveur de la transition énergétique et des critères de développement durable fait maintenant pleinement partie de notre politique d’investissement. Il s’agit pour nous d’un facteur de différenciation, de contrôle des risques et de performance.
Surpondérer les secteurs résilients
L’élément principal qui démarque notre fonds EM 2024 par rapport aux autres fonds de la catégorie peut être mis en lumière en observant sa répartition sectorielle, comparée à l’univers d’investissement de la dette d’entreprise émergente. Premier constat, les secteurs qui sont traditionnellement les plus résilients et les plus à même d’avoir une performance stable sur la durée sont surreprésentés au sein de notre fonds EM 2024. Nous pouvons notamment citer les télécommunications, la santé, les services publics et les biens de consommation courante.
A contrario, près de 50% de l’univers est soit très fortement sous-pondéré, soit complètement absent de notre portefeuille. Nous pouvons citer les producteurs d’énergie fossile et les entreprises du secteur de la chimie polluante, totalement exclus de notre portefeuille pour des raisons ESG. Dans le même temps, le secteur financier et celui de l’immobilier sont également exclus, pour des raisons de trop fort effet de levier et de trop forte cyclicité de leurs performances. Ce positionnement sectoriel spécifique offert à nos clients permet de créer un produit à la fois robuste et au rendement attractif.
A fin février, notre portefeuille EM 2024 offre aux investisseurs un rendement moyen en dollars de 5,24%. La duration est contenue, à 2,75 années, et le portefeuille bien diversifié, avec environ 130 émetteurs différents. La position moyenne est de 0,66%.
