📸 Retour en images sur le FONDS professionell KONGRESS de cette année à Mannheim, au cours duquel nous avons pu avoir des discussions approfondies avec les investisseurs sur l’état actuel des marchés du crédit corporate, avec Thibault Destrés et Jean-Georges Nguyen.
Lors de notre présentation, « Obligations d’entreprises, meilleures que les obligations d’État ? », nous avons présenté plusieurs dynamiques de marché qui continuent d’influencer les décisions d’allocation en obligations :
➡️ La dette souveraine reste sous pression structurelle
– Déficits budgétaires persistants en Europe et aux États-Unis
– Besoins de refinancement croissants entraînant des volumes d’émission attendus plus élevés
– Pente de la courbe des taux allemande en hausse et rendements réels négatifs à court terme
– Sensibilité accrue à la duration dans les segments de qualité supérieure (IG, souverains)
➡️ Le crédit corporate à Haut Rendement offre des conditions de portage plus attractives
– Coupons plus élevés pour des durations plus courtes
– Meilleure ratio rendement/risque dans les segments BB/B
– Exposition plus faible au risque de réajustement des taux par rapport aux courbes souveraines
➡️ La sélectivité sur les obligations reste le facteur clé de performance
Notre approche continue de s’appuyer sur une sélection granulaire des obligations, soutenue par :
– Une étude rigoureuse des modèles économiques, et des facteurs financiers et juridiques
– Une analyse détaillée des flux de trésorerie et de l’endettement
– Une évaluation technique du marché (taille de l’émission, base d’investisseurs, profil de liquidité)
Cette approche vise à réduire le risque de défaut tout en capturant un portage structurellement élevé.
➡️ Gamme de produits Anaxis
Nos stratégies Short Duration, Income Advantage et à maturité fixe (2027–2030) sont conçues pour offrir une exposition diversifiée avec une sensibilité aux taux maîtrisée.
