{"id":13966,"date":"2021-11-30T11:51:00","date_gmt":"2021-11-30T10:51:00","guid":{"rendered":"http:\/\/www.clgj9277.odns.fr\/apuesta-por-los-bonos-rescatables-para-mejorar-la-rentabilidad-y-reducir-la-volatilidad\/"},"modified":"2023-12-14T15:40:27","modified_gmt":"2023-12-14T14:40:27","slug":"apuesta-por-los-bonos-rescatables-para-mejorar-la-rentabilidad-y-reducir-la-volatilidad","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/anaxis-am.com\/es\/apuesta-por-los-bonos-rescatables-para-mejorar-la-rentabilidad-y-reducir-la-volatilidad\/","title":{"rendered":"Apuesta por los bonos rescatables para mejorar la rentabilidad y reducir la volatilidad"},"content":{"rendered":"\n
Seleccionar los mejores bonos \u00abcallables\u00bb<\/h3>\n\n\n\n
Como parte de su estrategia a corto plazo, nuestro fondo Anaxis Short Duration se centra en los bonos llamados \u00abcallables\u00bb. A diferencia de los bonos \u00abbullet\u00bb, que s\u00f3lo se amortizan al final de su vida, \u00e9stos se benefician de una estructura de compra que permite al emisor amortizar su bono anticipadamente a un precio fijado de antemano. Este precio es superior a la par, el precio de reembolso al vencimiento, ya que incluye una prima de rescate.<\/p>\n\n\n\n
Para seleccionar los mejores bonos \u00abcallables\u00bb y determinar su probabilidad de reembolso, realizamos un an\u00e1lisis del emisor. Se trata de obtener una idea precisa del periodo durante el cual el emisor va a rescatar su emisi\u00f3n y, por tanto, de la vida restante del bono.<\/p>\n\n\n\n
Utilizamos varias herramientas para determinarlo. El equipo de gesti\u00f3n de Anaxis mantiene un contacto regular con la direcci\u00f3n de las empresas elegibles de nuestro universo. La mayor\u00eda de ellos son transparentes y comunican bien sus ambiciones de refinanciaci\u00f3n y su calendario de retirada de bonos. Paralelamente, estudiamos la valoraci\u00f3n de las curvas de rendimiento y de cr\u00e9dito de los emisores con el fin de identificar cualquier inter\u00e9s financiero en el reembolso anticipado de sus bonos. Por \u00faltimo, otros tipos de transacciones en la vida de una empresa pueden sugerir que la refinanciaci\u00f3n es inminente. Las operaciones de fusiones y adquisiciones y las salidas a bolsa suelen dar lugar a la refinanciaci\u00f3n de bonos.<\/p>\n\n\n\n
Examinamos el universo de bonos \u00abcallables\u00bb en los \u00edndices durante un periodo de diez a\u00f1os en Europa y Estados Unidos. Casi tres cuartas partes de la muestra de nuestro universo de inversi\u00f3n fueron rescatadas a m\u00e1s tardar en la primera fecha de rescate. La gran mayor\u00eda de estos bonos no llegan a su vencimiento. El perfil del fondo y de nuestros bonos en la cartera es, por tanto, a muy corto plazo, con un periodo medio de tenencia de ocho meses.<\/p>\n\n\n\n
Gran flexibilidad<\/h3>\n\n\n\n
Como resultado de este perfil de bonos a corto plazo, tenemos un calendario de reembolso muy activo. Por t\u00e9rmino medio, entre el 5 y el 10% de la cartera vence o se amortiza anticipadamente cada mes. Esto nos da mucha flexibilidad para redistribuir el efectivo de estos reembolsos seg\u00fan las condiciones del mercado. Podemos ser oportunistas, como lo fuimos en marzo y abril de 2020 durante el colapso de Covid-19, cuando redistribuimos nuestro efectivo en ese momento en oportunidades excepcionales. Muchos t\u00edtulos de calidad crediticia BB, a veces incluso BBB, se han desviado en simpat\u00eda del mercado. Pudimos identificarlos y posicionarnos en ellos.<\/p>\n\n\n\n
Esta actividad de reinversi\u00f3n tambi\u00e9n confiere al fondo un car\u00e1cter protector, sobre todo en caso de subida de los tipos. Si se produjera una revalorizaci\u00f3n de una parte del mercado debido a una subida de los tipos, el fondo podr\u00eda asumir naturalmente una exposici\u00f3n a los bonos de mayor rendimiento.<\/p>\n\n\n\n
La distribuci\u00f3n de la rentabilidad mensual se concentra en un rango entre el +0,10% y el +0,60%, lo que refleja el car\u00e1cter estable de nuestro fondo y su regularidad. Desde su creaci\u00f3n en febrero de 2012, el fondo Anaxis Short Duration ha tenido un 75% de meses positivos.<\/p>\n\n\n\n
Gracias a este enfoque, el fondo ha logrado una rentabilidad del 5,71% en los \u00faltimos tres a\u00f1os (clase I – EUR) con una volatilidad del 2,52% (finales de noviembre 2021).<\/p>\n\n\n\n
Como parte de su estrategia a corto plazo, nuestro fondo Anaxis Short Duration se centra en los bonos llamados \u00abcallables\u00bb. A diferencia de los bonos \u00abbullet\u00bb, que s\u00f3lo se amortizan al final de su vida, \u00e9stos se benefician de una estructura de compra<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"elementor_theme","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[],"class_list":["post-13966","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-fondos"],"acf":[],"yoast_head":"\n
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